TVL Nedir?
TVL, protokolde kilitli veya yatırılmış kabul edilen varlıkların toplam değeridir.
TVL neyi ölçer?
TVL, Total Value Locked ifadesinin kısaltmasıdır; bir protokolde kilitli veya yatırılmış kabul edilen varlıkların toplam değerini anlatır. Genellikle dolar cinsinden gösterilir. Borç verme uygulamaları, likidite havuzları ve staking hizmetleri için kullanılır. Hesaba hangi varlıkların dahil edildiği platformun yöntemine bağlıdır.
TVL, protokolün geliri, kârı veya tokeninin piyasa değeri değildir. Kullanıcıların yatırdığı varlıkların parasal karşılığını ölçmeye çalışır. Bu varlıkların uygulama geliştiricilerine ait olduğu da varsayılamaz.
Yeni para gelmeden TVL artabilir mi?
Evet. Bir protokolde 1.000 ETH bulunduğunu ve ETH fiyatının 2.000 dolar olduğunu düşünün. TVL 2 milyon dolardır. Aynı ETH miktarı dururken fiyat 2.500 dolara yükselirse TVL 2,5 milyon dolara çıkar. Yüzde 25 artış vardır ama yeni ETH yatırılmamıştır.
Bu nedenle büyümeyi anlamak için dolar değerinin yanında varlık miktarına ve net yatırma–çekme hareketlerine bakmak gerekir. Fiyat düşüşü de para çıkışı olmadan TVL’yi azaltabilir.
Çifte sayım ve teşvikler
Bir uygulamaya yatırılan varlık karşılığında alınan temsil tokeni başka protokole yatırılabilir. Toplamlar dikkatli hazırlanmazsa aynı ekonomik varlık birden fazla yerde sayılabilir. Veri sağlayıcıları bu ilişkileri farklı biçimde ele alabilir; rakamları karşılaştırmadan önce yönteme bakılmalıdır.
Yüksek ödül kampanyaları kısa süreli mevduat çekebilir. Teşvik bittiğinde fonların çıkması, yüksek TVL’nin kalıcı kullanıcı talebini kanıtlamadığını gösterir. Ayrıca yüksek TVL, sözleşmenin güvenli olduğunu garanti etmez; saldırıda etkilenecek miktarın büyüklüğünü de artırabilir. Kullanım, gelir, risk ve varlık bileşimi birlikte incelendiğinde daha anlamlı bir tablo oluşur.