Açığa Satış Yapan Şirket Ethereum Pozisyonu Alıyor: Ekonomisi Bozuldu!
Bir yatırım şirketi, token ekonomisinin bozulduğunu öne sürerek Ethereum (ETH) ve Ethereum bağlantılı hisselerde short (açığa satış) pozisyonu almaya başladığını açıkladı.
Kripto piyasasında dikkat çeken bir hamle geldi. Açığa satış stratejileriyle bilinen araştırma şirketi Culper Research, yayımladığı raporda Ethereum (ETH) ve ETH bağlantılı hisselere karşı short pozisyon aldığını duyurdu. Şirket, özellikle Ethereum’un Aralık 2025’te gerçekleşen Fusaka güncellemesinin ardından ağın ekonomik yapısının ciddi şekilde zayıfladığını savundu.
Rapora göre Fusaka güncellemesi sonrası ağda oluşan fazla blockspace (blok kapasitesi) işlem ücretlerini sert biçimde aşağı çekti. İşlem ücretlerinin düşmesi ise validator gelirlerinin önemli bölümünü oluşturan fee gelirlerini azaltarak staking getirilerini zayıflattı. Culper Research’e göre bu durum, zamanla staking talebini azaltabilecek ve ağ güvenliğini etkileyebilecek bir geri besleme döngüsü oluşturabilir.
“Ücretler yüzde 90 düştü” iddiası
Culper Research raporunda, Ethereum işlem ücretlerinin Fusaka güncellemesinden bu yana yaklaşık yüzde 90 oranında gerilediği iddia edildi. Şirket, ağdaki aktivite artışına ilişkin bazı olumlu yorumlara da itiraz etti.
Özellikle işlem sayısı ve aktif adres sayısındaki artışın gerçek kullanım artışını yansıtmadığı savunuldu. Rapora göre bu verilerin önemli kısmı, kullanıcıları yanlış adreslere yönlendirmeyi amaçlayan “address poisoning” (adres zehirleme) saldırılarından kaynaklanıyor olabilir.
Raporda şu ifadeler yer aldı:
“Eğer ağın gerçek kullanımında artış yoksa, Ethereum bir ölüm sarmalına girebilir.”
Vitalik satış yaptı, dev şirket zararda
Raporda ayrıca Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin’in bu yıl yaklaşık 20 bin ETH sattığı da vurgulandı. Blockchain analiz platformu Lookonchain verilerine göre bu satışların değeri yaklaşık 40 milyon dolar seviyesinde bulunuyor.
Culper Research aynı zamanda Ethereum odaklı hazine stratejisiyle bilinen BitMine (BMNR) şirketini de hedef aldı. Şirketin Temmuz ayından bu yana yaklaşık 4,4 milyon ETH biriktirdiği belirtilirken mevcut fiyat seviyeleri dikkate alındığında bu pozisyonun yaklaşık yüzde 45 zarar yazdığı öne sürüldü.DropsTab verilerine göre BitMine’in elindeki ETH’lerin yaklaşık 7,4 milyar dolar gerçekleşmemiş zarar taşıdığı tahmin ediliyor.
