Bitcoin 90 Bin Dolara Yaklaşırken Uzmanlardan Volatilite Uyarısı: İşte Sebebi!
Bitcoin fiyatı 90.000 dolara yaklaştıkça, opsiyon piyasası yapıcılarının hedging (koruma) stratejileri nedeniyle volatilitenin artması bekleniyor.
Bitcoin’in (BTC) toparlanma süreci devam ederken, 90.000 dolar seviyesi önemli bir dönüm noktası olarak öne çıkıyor. Bu seviyedeki hareketlilik, büyük ölçüde opsiyon piyasa yapıcılarının (market makers) pozisyonlanmasına dayanıyor.
Opsiyon piyasa yapıcıları, yatırımcıların işlemlerinin ters tarafında yer alarak, piyasa nötr bir pozisyon tutmak için spot ve vadeli işlemler piyasalarında risklerini dengeleme amacındadır. Bu şekilde, alım satım farklılıklarından farklarından kazanç sağlarlar.
90.000 doların çevresindeki volatilite artabilir
Amberdata’nın Deribit Bitcoin opsiyon verilerine göre, opsiyon piyasası yapıcılarının 90.000 dolarlık seviyede “short gamma” pozisyonu tuttuğu görülüyor. Yani Bitcoin fiyatı bu seviyeye yaklaştıkça, piyasa yapıcıları spot fiyat düştüğünde satış yapmak, yükseldiğinde ise alım yapmak zorunda kalacaklar. Bu tür hedging (koruma) hareketleri, piyasada volatiliteyi artırabilir.
Griffin Ardern, BloFin Akademisi’nin baş yazarı ve araştırma başkanı, CoinDesk’e yaptığı açıklamada, “Negatif gamma etkisi teslimattan sonra da piyasayı önemli ölçüde etkilemeye devam edecek. Piyasa yapıcılarının bu hedging davranışları, fiyat dalgalanmalarını artırabilir,” dedi. Ancak şu an için yukarı yönlü bir fiyat hareketi olasılığının daha yüksek olduğu ifade ediliyor.
Gamma, bir opsiyon fiyatının, dayanak varlığın fiyatındaki değişikliklere duyarlılığını ölçen bir göstergedir. “Short gamma” pozisyonu, piyasa yapıcılarının volatilite sırasında mali kayıplarla karşı karşıya kalmasına neden olabilir. Bu sebeple piyasa yapıcıları, piyasadaki hareketlere uyum sağlamak için işlemler yapmak zorundadır.
Ardern, BTC’nin gelecekteki gamma profilinin, altın destekli PAXG token’ına benzeyeceğini belirtiyor. “Opsiyonların etkisi ortadan kalktıktan sonra, PAXG ile BTC’nin GEX dağılımı benzer bir yapıya sahip. Fiyatlar büyük bir düşüş yaşadıktan sonra destek bulur ve ciddi bir artış yaşadığında dirençle karşılaşır,” dedi.
