Bitcoin Fiyatı 70 Bin Dolara Koşarken En Büyük Kurumsal Balina Strategy’e “Short” Kuşatması!
Bitcoin fiyatı 70 bin dolar seviyesine toparlanırken Michael Saylor’ın Bitcoin hazinesi Strategy, ABD’de en çok shortlanan büyük ölçekli hisse haline geldi.
Bitcoin (BTC) ekim 2025 zirvesinin oldukça altında kalmasına rağmen yeniden 70 bin dolar civarına yükselirken, piyasa bu kez farklı bir cephede gerilim yaşıyor. Daha önce MicroStrategy olarak bilinen ve bugün Strategy adıyla faaliyet gösteren şirket, ABD’de piyasa değeri 25 milyar doların üzerindeki şirketler arasında en yüksek short oranına sahip hisse konumuna geldi.
Verilere göre şirketin yaklaşık 42 milyar dolarlık piyasa değerinin yüzde 14’üne denk gelen yaklaşık 6 milyar dolarlık kısmı short pozisyonlarda bulunuyor. Başka bir ifadeyle, piyasadaki her 100 dolarlık Strategy hissesinin 14 doları düşüş beklentisiyle ödünç alınarak satılmış durumda bulunuyor.
Hedge fonlar geri mi çekiliyor?
Goldman Sachs’ın yayımladığı son Hedge Fund Trend Monitor raporuna göre Strategy, büyük ölçekli şirketler arasında en çok shortlanan hisse olarak listenin zirvesine yerleşti. Ayrıca yalnızca 63 hedge fonun şirket hissesi taşıdığı ve bunun toplam sermayenin yüzde 3’üne karşılık geldiği belirtiliyor.
Bu tablo, 2025’teki Bitcoin rallisi sırasında sert yükseliş yaşayan şirket için dikkat çekici bir dönüşe işaret ediyor. Strategy hissesi 2020’de 12 dolar seviyesinden 2025 Kasım ayında 473 doların üzerine kadar tırmanmıştı. Ancak son altı ayda yüzde 60’a yakın değer kaybederek 135 dolar civarına gerilemiş durumda bulunuyor.
717.722 BTC ile yalnız kaldı
Strategy bilançosunda toplam 717.722 adet Bitcoin bulunduruyor. Bu varlıkların toplam değeri yaklaşık 47 milyar dolar seviyesinde hesaplanıyor. Buna karşın şirket hisseleri, sahip olduğu Bitcoin varlıklarının hisse başına değerinin altında işlem görüyor.
Dahası, BitcoinTreasuries.net verilerine göre şirket bugün kurumsal taraftaki Bitcoin alımlarının yüzde 99,2’sini tek başına gerçekleştiriyor. Toplam 193 halka açık şirketin büyük bölümü ise alımları neredeyse tamamen durdurmuş durumda bulunuyor.
Bitcoin’in 120 bin dolar üzerindeki zirvesinden sonra 66 bin dolar ile 70 bin dolar bandında sıkışması, Bitcoin hazinesi modeline yönelik soru işaretlerini artırıyor. Strategy’nin agresif borçlanma ve hisse ihracı yoluyla Bitcoin biriktirme stratejisi yükseliş döneminde büyük getiri sağlarken, mevcut yatay seyirde aynı kaldıraç etkisi riskleri büyütüyor.
