Bitcoin Madencilik Devinden AMD İle Dev Ortaklık: Yüzde 96 Kar Marjı Bekleniyor

Bernstein, Core Scientific ve AMD arasındaki yapay zeka ortaklığının 15 yılda 14 milyar dolar gelir ve yüzde 96 gibi rekor bir karlılık marjı yaratacağını öngörüyor.

Bitcoin madencilik devleri, sahip oldukları devasa enerji altyapılarını yapay zeka veri merkezlerine dönüştürerek sektörde yeni bir dönemin kapısını aralıyor. Bernstein tarafından yayımlanan son analiz raporuna göre, Core Scientific (CORZ) ve teknoloji devi AMD arasındaki stratejik iş birliği, bu dönüşümün en somut ve karlı örneklerinden biri olarak öne çıkıyor. Toplamda 530 megavatlık (MW) kapasiteyi kapsayan bu devasa anlaşma, madencilerin sadece kripto para üreticisi değil, aynı zamanda kritik birer teknoloji ev sahibi haline geldiğini kanıtlıyor.

Anlaşmanın detaylarına bakıldığında, 530 MW’lık kapasitenin 377 MW’ı doğrudan AMD’ye kiralanırken, kalan 152 MW’lık kısım ise AMD’nin kredi desteği sağladığı bir bulut bilişim platformuna ayrıldı. Bernstein analistleri, bu yapının yıllık ortalama 900 milyon dolar gelir üreteceğini ve megavat başına yaklaşık 1,8 milyon dolar kazanç sağlayacağını hesaplıyor. Ayrıca AMD, ortaklığın 2,5 gigavatlık tam potansiyele ulaşması durumunda, Core Scientific’ten hisse başına 23,47 dolar fiyattan 30 milyon adet hisse alma hakkına (warrant) sahip olacak.

Yapay Zeka Dönüşümünde Rekor Karlılık ve Yeni Finansal Model

Bernstein, bu ortaklığın faiz, amortisman ve vergi öncesi kar (EBITDA) marjının yüzde 96 gibi olağanüstü bir seviyede gerçekleşmesini bekliyor. Şirket, megavat başına 11 ila 12 milyon dolar arasında bir yatırım maliyeti öngörürken, toplam proje maliyetinin 6 milyar doları bulacağı tahmin ediliyor. Bu finansman modelinde, çip üreticilerinin madencilere kredi desteği sunması, sektördeki finansman maliyetlerini düşüren ve karşı taraf riskini azaltan stratejik bir hamle olarak değerlendiriliyor.

Sektör genelinde benzer adımlar atan Hut 8 (HUT) ve Riot Platforms (RIOT) gibi oyuncular da Nvidia ve AMD gibi devlerle iş birliği yaparak yapay zeka pivotunu hızlandırıyor. Bernstein, Core Scientific için “Sektör Üstü Performans” notunu korurken, hedef fiyatını 32 dolar olarak belirledi. Madencilerin elindeki enerji lisansları ve hazır altyapılar, yapay zeka çiplerine olan yoğun taleple birleştiğinde, kripto para dünyasının en karlı iş modellerinden birine dönüşüyor.