Bitcoin’de Dört Yıllık Döngü Korkusu Geri Döndü: Bu Kez Aynı Hikâye Mi Yazılıyor?

Bitcoin fiyatında zirveden yaklaşık yüzde 40’lık geri çekilme, piyasada dört yıllık döngü tartışmalarını yeniden alevlendirirken K33’e göre geçmişteki gibi yüzde 80’lik bir çöküş ihtimali zayıf görünüyor.

Kripto para piyasası son haftalarda artan satış baskısıyla yeniden tanıdık bir tartışmanın içine girdi. Bitcoin (BTC), Ekim ayında gördüğü zirveden bu yana yaklaşık yüzde 40 gerilerken yatırımcılar 2018 ve 2022’de yaşanan sert ayı piyasalarının tekrar edip etmeyeceğini sorgulamaya başladı. Ancak araştırma ve aracılık şirketi K33, bu kez tablonun yapısal olarak farklı olduğuna dikkat çekiyor.

K33 Araştırma Direktörü Vetle Lunde, yayımladığı son raporda Bitcoin’deki fiyat hareketlerinin geçmiş döngülerle “rahatsız edici benzerlikler” taşıdığını kabul ederken, aynı ölçekte bir çöküş beklemediğini vurguladı. Lunde’ye göre mevcut düşüşte temel göstergelerden çok piyasa psikolojisi öne çıkıyor.

Döngü psikolojisi mi, dip sinyalleri mi?

Lunde, dört yıllık döngü korkusunun kendi kendini besleyen bir sürece dönüşebileceğini ifade etti. Uzun vadeli yatırımcıların kârlarını korumak için pozisyon azaltması ve yeni sermayenin temkinli davranması, satış baskısını artırıyor. Buna rağmen kurumsal benimsemenin artması, düzenlenmiş ürünlere girişler ve faiz tarafındaki gevşeme önceki dönemlerden önemli bir ayrışma yaratıyor.

Raporda ayrıca dip bölgelerine yakın dönemlerde görülen bazı teknik sinyallere de dikkat çekildi. Şubat başında Bitcoin’de günlük spot işlem hacmi 8 milyar doların üzerine çıkarak tarihsel olarak üst dilime girdi. Türev piyasalarda ise yaklaşık 1,8 milyar dolarlık long tasfiyesi sonrası açık pozisyonlar ve fonlama oranları sert şekilde geriledi. Bu kombinasyon geçmişte çoğu zaman dönüş noktalarına yakın dönemlerde görülmüştü.

Buna karşın K33, bu sinyallerin tek başına yeterli olmadığını vurguluyor. Lunde’ye göre 74.000 dolar seviyesi kritik bir destek konumunda. Bu seviyenin altına sarkılması halinde fiyatın önce 69.000 dolar, ardından daha uzun vadede 200 haftalık ortalama civarına yönelme riski bulunuyor. Yine de K33 cephesi, 2018 veya 2022’deki gibi derin bir çöküş yerine uzun vadeli yatırımcılar için mevcut seviyelerin kademeli giriş açısından cazip olduğunu düşünüyor.