Bitcoin’de Sakin Görünüm Yanıltıyor mu? Sıra Dışı Fiyat Hareketleri Sıklaştı!
Bitcoin’in ortalama oynaklığı 2018’e göre belirgin biçimde düşmesine rağmen, yakın dönemin alışılmış dalgalanmalarına kıyasla sıra dışı sayılan fiyat hareketleri bu yıl daha sık görülüyor.
CoinDesk’in aktardığı analiz, Bitcoin’in daha sakin bir piyasaya dönüşmesinin ani fiyat şoklarını ortadan kaldırmadığını gösteriyor. Yıllıklandırılmış oynaklık 2018’deki yüzde 84 seviyesinden 2026’da yaklaşık yüzde 46’ya gerilerken, istatistiksel olarak olağan dışı kabul edilen günlerin sıklığı ters yönde değişti.
Bu ayrımın merkezinde, fiyat değişimlerinin yakın dönemdeki dalgalanma ölçüsünün üç katı büyüklüğündeki eşiğe ulaştığı “üç-sigma” hareketler bulunuyor. Ölçüm, bir hareketin yalnız yüzde kaç olduğuna değil, piyasanın alışılmış ritmine göre ne kadar sıra dışı kaldığına bakıyor.
Hareketler küçüldü, sürpriz günler arttı
Bitcoin’de üç-sigma hareketlerin ortalama büyüklüğü 2018’de yaklaşık yüzde 10 iken bu yıl yüzde 7’ye indi. Buna rağmen bu ölçüte göre sıra dışı hareket yaşanan günler, 2026’da şimdiden 2018’in tamamından daha fazla oldu.
Dolayısıyla dikkat çeken nokta, fiyatın eskisinden daha büyük oranlarda değişmesi değil; daha sakin hale gelen piyasada, yakın dönemin olağan sınırlarını aşan hareketlerin daha sık ortaya çıkması.
Nvidia ile benzer oynaklık, üç katı aşan sıra dışı gün
2024’ten bu yana Bitcoin ve Nvidia’nın oynaklığı yaklaşık yüzde 47 ile benzer seviyelerde seyretti. Ancak aynı dönemde Bitcoin’de 26 üç-sigma günü kaydedilirken Nvidia’da bu sayı 8 oldu. S&P 500’de 16, altında ise 12 gün görüldü.
Paradigm’ın Avrupa, Orta Doğu ve Afrika Başkanı Nicolas Quatravaux, kurumsal yatırımcıların, ETF’lerin ve derinleşen likiditenin ortalama işlem gününü daha sakin hale getirdiğini söyledi. Buna karşılık makroekonomik gelişmelerin, kaldıraçlı işlemlerin ve yatırımcıların aldığı pozisyonların hâlâ sert fiyat değişimlerine yol açabildiğini belirtti.
Bu tablo, portföyünde ne kadar Bitcoin tutacağını oynaklık ölçümlerine göre belirleyen yatırımcılar için önem taşıyor. Ortalama dalgalanmanın azalması daha istikrarlı bir görünüm sunsa da, alışılmış fiyat hareketlerinden ani sapmaların sıklığını tek başına yansıtmıyor.
