Bitcoin’de Tüm Modeller Arasında Bir Tek O Kaldı: Olması Gereken Fiyat Bu!
Bitcoin’in (BTC) uzun vadeli fiyat modelleri bir bir geçerliliğini yitirirken, yatırımcıların yakından takip ettiği son model ile piyasa fiyatı arasındaki makas da hızla açılıyor.
Bitcoin bu döngüde çoğu zaman power law modelinin çizdiği yola yakın seyretti. Ancak son haftalarda spot fiyat ile model arasındaki fark yaklaşık yüzde otuz iki seviyesine ulaştı ve bu durum yatırımcılarda yeni bir sorgulama dönemini başlattı.
Uzun yıllardır Bitcoin’e dair geliştirilen modeller, yeterince zaman geçtiğinde mutlaka bir noktada geçerliliğini kaybetti. Fakat bu döngüde anlatıyı en güçlü tutan çerçeve power law modeli oldu. Tarihsel olarak Bitcoin boğa dönemlerinde bu eğrinin üzerine çıkar, ayı dönemlerinde ise altına sarkardı. Buna karşın mevcut döngüde fiyat çoğunlukla modelin yakınında kaldı ve aşırı dalgalanmalar önceki döngülere kıyasla sınırlı kaldı.
Bitcoin fiyat modelleri ne ve neden önemli?
Power law yaklaşımı, Bitcoin’in tarihsel performansını logaritmik ölçekte inceler ve zamanla fiyat arasında matematiksel bir ilişki kurulabileceğini gösterir. Model tamamen geçmiş veriler üzerine kurulu olduğundan geleceği kesin olarak tahmin etmez ancak uzun vadeli yapısal eğilimleri ortaya koyar.
Bugün Bitcoin 90 bin dolar civarında işlem görüyor ve bu seviye modeli baz aldığımızda ciddi bir indirim anlamına geliyor. Power law çizgisinin işaret ettiği değer yaklaşık 118 bin dolar civarında bulunuyor. Bu da mevcut fiyatın modele göre yaklaşık yüzde otuz iki daha düşük olduğu anlamına geliyor. Bu kadar büyük bir sapma en son ağustos 2024’teki yen carry trade çözülmesinde görülmüş, o dönemde kırk beş günlük toparlanma gerekmişti.
Önceki döngüde ilgi gören bir diğer model olan stock to flow (S2F) ise çok daha önce geçerliliğini kaybetti. Dünyaca ünlü analist PlanB tarafından geliştirilen bu çerçeve kıtlığın doğrudan fiyatı belirlediğini varsayıyordu fakat Glassnode verilerine göre bu model Bitcoin’in bugün 1,3 milyon dolar civarında olması gerektiğini söylüyor ve bu rakam artık piyasa gerçekleriyle örtüşmüyor.
