Bitcoin’de Yükseliş Sürerken Glassnode Uyardı: Spot Hacmi Yüzde 64 Çakıldı
Bitcoin fiyatındaki son yükseliş hareketlerine rağmen Glassnode verileri; düşük spot hacmi, yetersiz talep ve piyasadaki genel ilgisizlik nedeniyle temellerin hala zayıf olduğuna işaret ediyor.
Kripto para piyasası lideri Bitcoin, son dönemde 65.000 dolar seviyesinin üzerine çıkarak yatırımcılarını heyecanlandırsa da zincir üstü veriler temkinli olunması gerektiğini fısıldıyor. Spot Bitcoin ETF tarafındaki girişlerin pozitife dönmesi umut verici bir tablo çizse de analistler, piyasanın hala “sarsıntılı ayaklar” üzerinde durduğunu belirtiyor. Sürdürülebilir bir toparlanma için katılımın ve talebin çok daha güçlü olması gerektiği vurgulanıyor.
Piyasadaki en dikkat çekici zayıflık, spot işlem hacimlerinde görülüyor. Günlük spot ciro oranı %0,32 ile veri tarihindeki en düşük seviyeye gerilemiş durumda. Dolar bazındaki hacim ise geçen yıla göre %64 oranında azaldı. Analistler bu durumu “ders kitabı niteliğinde bir ilgisizlik” olarak tanımlıyor. Hem kripto borsalarında hem de borsa yatırım fonlarında işlem hacimlerinin daralması, fiyat yükselişine eşlik eden bir katılımın olmadığını kanıtlıyor.
ETF Girişleri Madenci Satışlarını Karşılamıyor
Spot Bitcoin ETF tarafında son 30 günde 8.500 (BTC) tutarında pozitif bir akış gerçekleşti. Ancak aynı dönemde madenciler tarafından üretilen 13.300 (BTC) göz önüne alındığında, bu talebin yeni arzı tamamen emmeye yetmediği görülüyor. Analistler, sağlıklı bir yükseliş trendi için ETF girişlerinin en azından yeni çıkarılan Bitcoin miktarını tamamen karşılaması gerektiğini savunuyor.
Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında Risk Sinyalleri
Vadeli işlem piyasasında 3 aylık baz oranı, ABD 2 yıllık tahvil getirisinin üzerine çıkarak rekor uzunluktaki negatif dönemi sonlandırdı. Ancak carry trade (düşük faizli varlıktan borçlanıp yüksek getirili varlığa yatırım yapma) stratejisinin yeniden cazip hale gelmesi için bu farkın yaklaşık 300 baz puana ulaşması gerekiyor. Bu seviyeye kadar kurumsal sermayenin iştahının sınırlı kalabileceği öngörülüyor.
Öte yandan opsiyon piyasasında yatırımcılar, hala yukarı yönlü kazançtan ziyade aşağı yönlü risklere karşı korunmayı tercih ediyor. Bir aylık 25-delta çarpıklık verisinin yaklaşık bir yıldır pozitif bölgede kalması, piyasanın düşüş ihtimaline karşı daha fazla prim ödediğini gösteriyor. Mevcut volatilite seviyeleri çok yıllık diplerde seyrederken, bu çarpıklığın sıfıra yaklaşması gerçek bir toparlanmanın sinyali olabilir.
