Bitcoin’e Karşı Altın Güçleniyor: Kurumsallar Defans Modunda!

Altın son bir haftada Bitcoin’den yüzde 20 daha iyi performans gösterirken, opsiyon piyasası yatırımcıların koruma arayışına yöneldiğini ortaya koydu.

Glassnode verilerine göre, makroekonomik belirsizlik kripto piyasasında baskı yaratmaya devam ediyor. Özellikle son bir haftada altın, Bitcoin’e (BTC) karşı yüzde 20’lik bir üstünlük elde ederek yatırımcıların “değer saklama aracı” tercihini yeniden şekillendirdi. Bu eğilim, opsiyon piyasasındaki fiyatlamalarda da net şekilde hissediliyor.

Analiz raporuna göre, Bitcoin’in kısa vadeli volatilitesi sert biçimde yükseldi ve kısa vadeli opsiyonlar şu anda 50 “vol” seviyelerinde işlem görüyor. Bu durum, yatırımcıların ani düşüşlere karşı koruma satın almak için daha yüksek prim ödemeye razı olduklarını gösteriyor.

Aşağı yönlü risk primleri öne çıktı

Glassnode, BTC opsiyon eğrisinin (skew) makro varlıklarla benzer bir şekilde davrandığını ve “put” yani düşüş yönlü opsiyonların hâlâ daha pahalı olduğunu belirtti. Bu da piyasanın defansif pozisyonunu sürdürdüğünü gösteriyor.

Buna rağmen işlem akışları dengeli: bazı yatırımcılar mevcut korumalarını aşağı seviyelere taşıyor, bazıları volatilite satıyor, bazılarıysa hâlâ ucuz olan yukarı yönlü çağrı (call) opsiyonlarını değerlendiriyor. Yıl sonuna doğru yükseliş beklentisiyle pozisyon alan yatırımcı sayısında azalma görülse de, analistler Kasım dönemi için “put spread” satarak yükselişi finanse etme stratejilerinin hâlâ cazip olduğunu söylüyor — elbette riski göze alabilenler için.