JPMorgan Bitcoin’de 85 Bin Doları İşaret Etti: Satış Baskısını Azaltacak Şart Ne?
JPMorgan’a göre Bitcoin’in yaklaşık 85.000 dolarlık tahmini üretim maliyetinin üzerinde kalması, madencilerin zorunlu satış riskini azaltabilir. Ancak fiyat, hafta içindeki yükselişte aştığı bu eşiğin yeniden altına geriledi.
The Block’un aktardığına göre Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri, çarşamba günkü raporlarında Bitcoin’in bu haftaki ralliden önce tahmini ortalama üretim maliyetinin altında 280 gün kaldığını belirtti. Bankanın benzer koşullar için verdiği 2018 karşılaştırması yaklaşık 224 gündü.
Bitcoin bu haftaki yükselişte maliyet eşiğini aşsa da The Block haberinin hazırlandığı sırada yaklaşık 84.100 dolardan işlem görüyordu. Bu nedenle analistlerin madenciler için öngördüğü rahatlama, eşik üzerindeki hareketin kalıcı olmasına bağlı; gerçekleşmiş ve kalıcı bir satış baskısı azalması olarak sunulmuyor.
85 bin dolar neden önemli?
JPMorgan’ın yaklaşık 85.000 dolarlık seviyesi, bir Bitcoin üretmenin tahmini ortalama maliyetini temsil ediyor. Bu, bütün madencilerin aynı maliyetle çalıştığı veya Bitcoin’in bu seviyenin altına düşemeyeceği anlamına gelmiyor. Analistler üretim maliyetinin tarihsel olarak fiyat için esnek bir destek işlevi gördüğünü belirtiyor.
Fiyat uzun süre maliyetin altında kaldığında elektrik ve ekipman giderleri yüksek madenciler zarar edebiliyor. Bu şirketler giderlerini karşılamak için daha fazla Bitcoin satabiliyor, makinelerini kapatabiliyor veya piyasadan çıkabiliyor. Bankaya göre fiyatın maliyetin üzerinde kalması, bu zorunlu satış riskini hafifletebilir.
Madenciler baskıya nasıl karşılık verdi?
Rapora göre madenciler, uzun süren düşük kârlılık döneminde cihazlarını daha ucuz elektrik bulunan bölgelere taşıdı, eski makinelerini sattı ve bazı ekipmanları beklemeye aldı. Daha verimsiz cihazların bir kısmı ise hurdaya ayrıldı veya geri dönüştürüldü.
Yüksek maliyetli madencilerin çekilmesi, ağın toplam hesaplama gücü olan hash rate ile madencilik zorluğunu da etkiliyor. JPMorgan, ağın hesaplama gücünün geçen ekimdeki zirvesine göre yaklaşık yüzde 19, madencilik zorluğunun ise yaklaşık yüzde 15 gerilediğini aktardı.
Yapay zekâ madencilik ekonomisini değiştiriyor
Analistlere göre bazı madenciler kapasitelerinin bir bölümünü veya tamamını yapay zekâ hesaplamalarına ayırıyor. Yapay zekâ şirketlerinin elektrik ve hazır veri merkezi altyapısına ödediği yüksek bedeller, megawatt başına daha istikrarlı ve öngörülebilir gelir sunabiliyor. Bu değişim, birçok halka açık madencinin hash rate büyüme beklentisini aşağı çekmesine yol açıyor.
JPMorgan, halka açık şirketlerin madencilik faaliyetindeki payının özel şirketler ve devlet bağlantılı madenciler lehine azaldığını da belirtiyor. Bankaya göre yapay zekâya yöneliş, Bitcoin ağındaki hesaplama gücü artışını yavaşlatarak yarılanma dönemleri dışında üretim maliyetinin daha yavaş yükselmesine katkı sağlayabilir.
