Kripto Paralar Yaklaşan Boğaya Rağmen Risk Altında: Borsada Riskli Seviye Görüldü
Kripto para borsalarının kaldıraç oranları, boğa piyasasının ortasında likidite ve teminat risklerini gözler önüne serdi.
CryptoQuant tarafından paylaşılan nota göre kripto para piyasasında likidite, teminat riski ve sürekli vadeli işlem faaliyetlerinin kripto para rezervleriyle ne kadar desteklendiğini değerlendirmek amacıyla çeşitli borsaların kaldıraç seviyeleri analiz edilmektedir.
Bu analizde kaldıraç oranı, açık pozisyonların toplam rezervlere oranı ile hesaplanarak, işlemcilerin kullandığı kaldıraç derecesi ve her borsanın finansal sağlığına dair bir gösterge elde edildi. Yüksek bir kaldıraç oranı, potansiyel likidite risklerinin işareti olarak yorumlandı.
Binance, bu yıl açık pozisyonlarının önemli ölçüde artmasına rağmen, Bitcoin, Ethereum ve USDT rezervlerinin açık pozisyonları rahatlıkla karşıladığı ve en düşük kaldıraç oranını koruduğu için öne çıkmaktadır.
Aralık 2023’te 12,8 olan Binance’ın kaldıraç oranı, 2024 Aralık’ında yalnızca hafif bir artışla 13,5’e yükselmiştir.
Bu istikrar, Binance’ın piyasa dalgalanmalarını ve zincirleme tasfiyeleri yönetme yeteneğini gösterirken, Bitcoin açık pozisyonlarının 2,6 kat artışıyla (4,45 milyar dolardan 11,64 milyar dolara) dikkat çekmektedir. OKX gibi daha küçük borsalar da düşük kaldıraç oranlarıyla dikkat çekmektedir.
Borsalardaki kaldıraç oranları en yüksek seviyelerde
Öte yandan, Gate.io, Bybit ve Deribit gibi borsaların kaldıraç oranları sırasıyla 106, 86 ve 32 ile en yüksek seviyelerde bulunmaktadır. Bu oranlar, söz konusu borsaların Bitcoin açık pozisyonlarının rezervlerini aştığını ya da bunlara çok yaklaştığını göstermektedir. Benzer örüntüler Ethereum için de gözlemlenmektedir.
Borsa kaldıraç oranlarını izlemek büyük önem taşımaktadır, çünkü yüksek kaldıraç, Kasım 2024’teki FTX çöküşünde kritik bir rol oynamıştır. FTX’in rezervleri sıfıra düşerken, açık pozisyonları yüksek kalmış ve ticaret faaliyetlerini destekleyecek yeterli rezervin bulunmaması, büyük risklere yol açmıştır.
