Kurumsallar 2026’ya Nasıl Girdi? Coinbase ve Glassnode’dan Dikkat Çeken Rapor

Coinbase Institutional ve Glassnode’un ortak Q1 2026 raporu, kripto piyasasında riskin terk edilmediğini, yeniden fiyatlandığını ve yapısal dayanıklılığın önceki döngülere kıyasla güçlendiğini ortaya koydu.

Kripto para piyasaları 2026’ya, geçen yıl yaşanan sert deleverage sürecinin ardından daha temiz bir yapı ve daha kontrollü risk iştahı ile girdi. Glassnode ile Coinbase Institutional tarafından hazırlanan “Charting Crypto Q1 2026” raporu, yatırımcıların riskten tamamen çıkmak yerine pozisyonlarını yeniden şekillendirdiğine işaret etti. Rapora göre piyasa duyarlılığı temkinli kalsa da, mevcut yapı önceki geçiş dönemlerine kıyasla daha dirençli görünüyor.

Raporun öne çıkan bulgularına göre Bitcoin (BTC), yüzde 59 seviyesinde kalan Bitcoin Dominance ile yapısal liderliğini korudu. Orta ve küçük ölçekli altcoin’ler ise önceki yükselişlerini sürdüremedi. Türev tarafında ise dikkat çekici bir değişim yaşandı. Ekim ayındaki tasfiye dalgasının ardından BTC opsiyon open interest, perpetual futures’ı geride bıraktı ve yatırımcıların daha çok koruma odaklı pozisyonlara yöneldiği görüldü.

Bitcoin’de duyarlılık baskı altında

Raporda, Bitcoin için piyasa duyarlılığının 2026’nın ilk çeyreğine girerken sınırlı kaldığı vurgulandı. Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) göstergesi, ekim ayındaki likidasyon sürecinde “Belief” bölgesinden “Anxiety” alanına geçti ve daha düşük seviyelerde dengelendi. Bu tablo, yatırımcıların piyasada kalmaya devam ettiğini ancak yönlü risk almada isteksiz olduğunu gösterdi.

Ethereum’da döngü sinyalleri zayıflıyor

Ethereum cephesinde ise mevcut fiyat döngüsünün ileri aşamalarına yaklaşıldığına dikkat çekildi. Ancak rapora göre, Layer-2 ücret baskısı ve değişen ağ ekonomisi nedeniyle klasik döngü sinyallerinin ileriye dönük getirileri açıklama gücü azalıyor. Bu da ETH performansında döngü süresinden çok likidite koşullarının ve göreceli pozisyonlanmanın belirleyici olabileceğine işaret ediyor.

Genel tabloya bakıldığında rapor, kurumsal yatırımcıların jeopolitik belirsizliklere rağmen büyük ölçekli kripto varlıklara seçici şekilde ilgi göstermeye devam ettiğini ve 2026’ya daha temkinli ama daha sağlam bir piyasa yapısıyla girildiğini ortaya koyuyor.