QCP’ye Göre Bitcoin’de Toparlanma Sürüyor ama Yönü Fed Liderliği Belirleyecek

QCP’ye göre kripto ve geleneksel piyasalar, hafta başındaki sert dalgalanmanın ardından belirgin bir bekleme moduna geçti.

Haftanın ilk günündeki oynaklığın ardından küresel piyasalarda temkinli bir sakinlik oluştu. Bitcoin (BTC) yaklaşık yüzde 5’lik toparlanmayla 95 bin dolar civarında konsolide olurken, hisse senetleri ve döviz piyasaları da gelecek haftaki Fed toplantısı öncesinde yön aramaya devam etti. QCP, mevcut tablonun yeni bir katalizör beklentisiyle şekillendiğini ve bu katalizörün büyük olasılıkla Fed liderliğinde yaşanacak değişim olacağını belirtti.

Piyasalarda bu beklenti net biçimde fiyatlanıyor. Bahis piyasaları Kevin Hassett’in yeni Fed Başkanı olma ihtimalini yüzde 85 düzeyinde gösteriyor. Trump’ın bu kararı gelecek yılın başında resmileştirmesi bekleniyor. Bu geçiş süreci, para politikasının hassas bir dönemine denk geliyor ve yeni yönetimin Fed’in tepki fonksiyonunu nasıl değiştirebileceğine dair soru işaretlerini artırıyor. Öte yandan Miran Ocak 2026’da, Bostic Şubat’ta, Powell ise Mayıs’ta görevden ayrılıyor. Bu tablo, FOMC’nin yakın gelecekte alışılmıştan daha güvercin bir profile kayabileceğine işaret ediyor.

FOMC öncesi görünürlük düşük, risk yüksek

Gelecek haftaki FOMC toplantısı, belirsizliği daha da derinleştiriyor çünkü toplantı yeni CPI veya NFP verileri olmadan yapılacak. Bu durum, politika yapıcıların karar alırken daha sınırlı veriyle hareket edeceği anlamına geliyor. Buna rağmen vadeli işlemler 25 baz puanlık bir sigorta indirimi olasılığını yüzde 90 seviyesinde fiyatlıyor. Piyasa anlatısı giderek enflasyon verilerinden uzaklaşıp yönetişime, politika eğilimine ve kurumun gelecekteki duruşuna odaklanıyor.

Kripto cephesinde geçici rahatlama

Hafta sonu kriptoda oluşan gerginliğin ana kaynağı olan Strategy tarafında ise kısa vadeli bir rahatlama yaşandı. Şirket, hisse ihracı yoluyla yaklaşık 1.4 milyar dolar topladı ve böylece yaklaşık 21 aylık operasyon süresini güvence altına aldı. Bu gelişme mNAV değerini 1.14 seviyesine taşıdı. Yönetim, BTC satışının yalnızca mNAV’ın 1.0 altına düşmesi halinde gündeme geleceğini yineledi. Yine de piyasalar, şirketin yapısal riskleri nedeniyle temkinli duruşunu sürdürüyor.

Önümüzdeki en kritik tarih ise 15 Ocak’taki MSCI endeks uygunluk incelemesi olacak. Bu inceleme, Strategy bağlantılı akışlar için önemli bir volatilite riski olarak görülüyor.

Genel görünüm, hem kripto hem geleneksel piyasalarda bekleyen fakat rahat olmayan bir istikrar hali sunuyor. Fed liderliğine ilişkin belirsizlik derinleşirken ve makro katalizörler zayıfken, dijital varlıklar bir kez daha politika yapıcıların vereceği kararları bekleyen bir modda ilerliyor.