Bitcoin’in 1,3 Milyon Dolarlık Hedefi Sorgulanıyor: 30 Yıllık Tahvil Getirisi Yüzde 5’i Aştı

Bitcoin’in 1,3 milyon dolarlık hedefi, yüzde 5’i aşan 30 yıllık Hazine getirisi ve BTC/30Y oranındaki baş-omuz kırılımı nedeniyle yeniden sorgulanıyor.

Bitwise, Bitcoin’in önümüzdeki on yıl içinde 1,3 milyon dolara ulaşabileceğini öngörürken, bu tahmin daha önce benzer hedefler paylaşan Brian Armstrong, Jack Dorsey ve Cathie Wood’un açıklamalarını da yeniden gündeme taşıdı.

Bu tür tahminler genellikle Bitcoin’in altın piyasasının bir bölümünü veya küresel emeklilik fonları gibi trilyonlarca dolarlık sermaye havuzlarını çekmesi varsayımına dayanıyor. Ancak hesaplamalarda, Bitcoin’de tutulan paranın ABD Hazine tahvillerindeki getiriden vazgeçtiği fırsat maliyeti yeterince dikkate alınmıyor.

Bitcoin’in 1,3 milyon dolar hedefinde faiz engeli

30 yıllık Hazine tahvili getirisi bu yıl yüzde 5’i aştı ve 2007’den bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Bu durum, getiri sağlamayan Bitcoin gibi varlıklarda tutulan her doların yaklaşık yüzde 5’lik potansiyel getiriden mahrum kalması anlamına geliyor. Bitcoin’in dolar bazındaki spot fiyatı 2025’te 126.000 dolara yükselerek önceki döngünün yaklaşık 70.000 dolarlık zirvesini aşsa da, 30 yıllık tahvil getirisiyle düzeltilmiş fiyatı ilk kez 2021 zirvesini aşamadı.

BTC/30Y oranı da üç tepeden oluşan baş-omuz formasyonunda boyun çizgisinin altına indi. Ortadaki tepenin en yüksek olduğu bu yapı, iki geri çekilme arasındaki destek çizgisi kırıldığında düşüş sinyali veriyor. Thomas Bulkowski’nin 2.800’den fazla işlemden oluşan çalışmasına göre formasyonun başarısızlık oranı yüzde 19, onay sonrası ortalama düşüşü ise yaklaşık yüzde 16 seviyesinde bulunuyor.

Bu tablo Bitcoin’in dolar bazında kalıcı olarak yükselemeyeceği anlamına gelmiyor. Ancak yedi haneli fiyat hedeflerinin gerçekleşmesi için faiz ortamının 2020-21 dönemindeki kadar destekleyici hale gelmesi gerekiyor; mevcut görünüm ise ters yönde ilerliyor.