Bitcoin’e Kurumsal Giriş Fiyatta Yükselişe İşaret Ediyor: İşte Analistlere Göre Nedeni
ABD’de spot Bitcoin ETF’lerine giren 1,2 milyar doların, klasik arbitrajdan çıkış ve uzun vadeli yükseliş beklentisine işaret ettiği belirtiliyor.
ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’leri ocak ayı itibarıyla yaklaşık 1,2 milyar dolar net giriş gördü ve aralık ayındaki çıkışları tersine çevirdi. Ancak analistlere göre asıl kritik nokta rakamın kendisi değil, bu paranın hangi amaçla piyasaya girdiği oldu.
Veriler, kurumsal yatırımcıların uzun süredir tercih ettiği cash-and-carry arbitrage stratejisinden uzaklaştığını gösterdi. Bu stratejide yatırımcılar spot piyasadan Bitcoin alıp vadeli tarafta short pozisyon açarak iki fiyat arasındaki farktan risksiz getiri hedefliyordu. Son dönemde bu farkın daralması ve maliyetlerin yükselmesiyle birlikte, bu işlemler cazibesini kaybetti.
Arbitraj bitti, yönlü bahis başladı
Analistlere göre ETF’lere gelen yeni para, artık fiyat farkı kovalamıyor. Bunun en net sinyali, CME’deki vadeli işlemlerde görüldü. Açık pozisyon sayısı artsa da, short ağırlıklı arbitraj pozisyonlarının azaldığı, buna karşılık yönlü yani yükseliş beklentili işlemlerin öne çıktığı aktarıldı.
CF Benchmarks analisti Mark Pilipczuk, mevcut vadeli işlem priminin işlem ve fonlama maliyetlerini neredeyse karşılamadığını belirterek, bu ortamda arbitrajın anlamını yitirdiğini söyledi. Aynı dönemde Bitcoin’de oynaklığın da ciddi biçimde düştüğü görüldü. 30 günlük zımni volatilite, ekimden bu yana en düşük seviyelere geriledi.
“Yapışkan” kurumsal para vurgusu
Analistlere göre bu tablo, kısa vadeli fırsat peşindeki fonlardan ziyade uzun vadeli pozisyon alan “yapışkan” kurumsal paraya işaret ediyor. Bitfinex analistleri, düşük volatilite dönemlerinin büyük yatırımcılar için portföy çeşitlendirmesi açısından uygun zemin oluşturduğunu ve Bitcoin’in bu süreçte öne çıktığını ifade etti.
Bu görüş, geçtiğimiz hafta spot Bitcoin ETF’lerine giren 1,4 milyar dolarlık ek girişle de desteklendi. Uzmanlar, bu hareketin Bitcoin fiyatı için yapısal olarak yükseliş sinyali ürettiğini, ancak kısa vadede kaldıraçlı işlemler nedeniyle dalgalanmaların sürebileceğini vurguladı.
