Kurumsallar Bitcoin’de Çöküş Bekliyor: Yüzde 75 Düşüş İçin Milyonlar Akıttılar!
Bitcoin (BTC) için 2026 vadeli derin seviyedeki opsiyonlarda görülen yoğun talep, piyasanın düşük maliyetli volatilite bahislerine yöneldiğini ortaya koydu.
Bitcoin opsiyon piyasasında uzun vadeli ve derin seviyede out of the money olarak tanımlanan kontratlar hızla ilgi çekmeye başladı. Deribit verilerine göre özellikle Haziran 2026 vadeli 20 bin dolar kullanım fiyatlı put opsiyonları, 191 milyon doları aşan açık pozisyon büyüklüğü ile listenin en üst sıralarına yerleşti. Bu opsiyonlar spot fiyatın çok altında yer aldığı için oldukça ucuz kalırken yatırımcılar tarafından adeta piyango bileti gibi değerlendiriliyor.
Deribit üzerindeki Haziran vadesinde 30 bin, 40 bin, 60 bin ve 75 bin dolar kullanım fiyatlı put opsiyonlarında da dikkat çekici bir hareketlilik bulunuyor. Normal şartlarda derin OTM put talebi piyasanın aşağı yönlü bir riskten çekindiğini düşündürür, ancak tablo bu kez daha karmaşık. Borsada aynı zamanda 200 bin doların üzerindeki call opsiyonlarında da işlem yoğunluğu artmış durumda.
Profesyoneller “Volatilite Bahsi” peşinde
Deribit Küresel Perakende Başkanı Sidrah Fariq, söz konusu işlemlerin yön tahmini içermediğini belirterek bunların uzun vadeli volatiliteyi düşük maliyetle satın alan profesyonel işlemler olduğuna dikkat çekti. Fariq açıklamasında 20 bin dolar put ve 230 bin dolar call gibi aşırı uç seviyelerin, koruma amaçlı bir pozisyon yerine tail risk ayarlaması amacıyla kullanıldığını ifade etti.
BTC fiyatı haberin yazıldığı sırada 90 bin 500 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu nedenle derin OTM opsiyonlar, fiyatın sert şekilde iki yöne de gitmesi durumunda asimetrik kazanç fırsatı sunan araçlara dönüşüyor. Ancak fiyat yatay seyrederse bu kontratların değeri hızla eriyor.
Opsiyonlarda Genel Hava Zayıf
Opsiyon piyasasında genel eğilim ise bearish tarafta seyrediyor. Amberdata’nın verilerine göre tüm vadelerde put opsiyonları, call opsiyonlarına göre primli şekilde fiyatlanıyor. Uzmanlar bunun en önemli nedenleri arasında call overwriting yani spot pozisyonlar üzerinden ek getiri elde etmeye odaklanan stratejilerin yoğun şekilde kullanılması olduğunu belirtiyor.
Bitcoin opsiyon piyasası, BlackRock’ın IBIT ETF’i etrafında oluşan büyük likidite ile birlikte artık kurumların volatilite, zaman değeri ve yön stratejilerini bir arada kurguladığı çok katmanlı bir yapıya dönüşmüş durumda.