Moody’s, Ripple’ın dolar destekli stablecoin’i RLUSD’ye yatırım yapılabilir düzeyde kredi notları verirken rezervlerin kalitesini ve kullanıcıların tokenlarını paraya çevirebilme kapasitesini değerlendirdi.
The Block’un haberine göre RLUSD, A2 uzun vadeli ve P-1 kısa vadeli mevduat notları aldı. Ripple’ın stablecoinlerden sorumlu kıdemli başkan yardımcısı Jack McDonald, RLUSD’nin Moody’s’ten yatırım yapılabilir not alan ilk stablecoin olduğunu belirterek kararı proje açısından önemli bir teyit olarak nitelendirdi.
Her 100 Dolarlık Token İçin 103 Dolarlık Rezerv Hedefi
Moody’s’in değerlendirmesinde rezervlerin büyük bölümünün ABD Hazine bonoları, diğer kısa vadeli ABD devlet varlıkları ve nakitten oluşması öne çıktı. Bu varlıklar, kurumun Aa1 notu verdiği saklama kuruluşu BNY Mellon’da tutuluyor.
Standard Custody & Trust Company, rezervlerin dolaşımdaki token yükümlülüklerini karşılama oranında yüzde 103’ü hedefliyor. Başka bir ifadeyle hedef, her 100 dolarlık yükümlülük için 103 dolarlık rezerv bulundurmak. Moody’s, bu hedefin verilen not için gereken asgari seviyenin üzerinde olduğunu belirtti.
Notlandırmada varlıkların kredi kalitesi ve piyasa değerinin yanında, rezervlerin ayrı tutulması, üçüncü taraflarda saklanması ve geri ödeme düzenlemeleri de incelendi. Operasyonel ve teknolojik riskler ile hukuki ve düzenleyici yapı değerlendirmeye dahil edildi.
Notun Korunması Rezervlerin Gücüne Bağlı
Mart 2026’da yayımlanan stablecoin metodolojisi kapsamında verilen notlar, rezervlerin durumuna bağlı olarak değişebilecek. Varlıkların kredi kalitesi veya piyasa değerindeki bozulma, rezerv karşılama oranının düşmesi ya da likidite ve geri ödeme kapasitesinin zayıflaması not indirimine yol açabilir.
Moody’s ayrıca Ocak 2027’de yürürlüğe gireceğini belirttiği GENIUS Act’in, zorunlu rezervleri ihraççının iflas masasından ayrı tutarak stablecoin sahiplerine yönelik korumayı güçlendireceğini kaydetti.
Aralık 2024’te piyasaya çıkan RLUSD’nin piyasa değeri 2,5 milyar dolara ulaştı. Ripple, tokenın ağırlıklı olarak ödeme altyapısında ve Ripple Prime’da teminat olarak kullanıldığını söylüyor. Şirketin bu hafta aldığı ABD’de ulusal trust bankası kurma onayı da RLUSD rezervlerinin yönetimini kapsayan yetkiler içeriyor.
Yatırım tavsiyesi değildir.
